Ασφαλιστικά deals ενόψει

Την υποχρεωτική αναδιάταξη του τραπεζικού συστήματος πρόκειται να ακολουθήσει εκών-άκων και ο ασφαλιστικός κλάδος, η τουλάχιστον το μέρος εκείνο που επηρεάζεται άμεσα από τις εξελίξεις. Ήδη, και ενώ έχει δρομολογηθεί η πώληση της ΑΤΕ Ασφαλιστικής από τον όμιλο Πειραιώς, οι συζητήσεις για τι «τι μέλλει γενέσθαι» με τις θυγατρικές των συστημικών τραπεζών εντείνονται.

Σε αυτή τη φάση ο μόνος όμιλος που παραμένει εκτός ασφαλιστικών ανακατατάξεων είναι αυτός της Alpha Bank, καθώς η ασφαλιστική εταιρεία του είναι σχετικά νεοσύστατη και απολύτως εξειδικευμένη στο κομμάτι του bancassurance. Αντιθέτως, πρωτοβουλία αναμένεται να αναλάβει ο όμιλος Eurobank για την ασφαλιστική Eurolife. Φυσικά, προέχουν άλλα, όπως π.χ. η φημολογούμενη απορρόφηση του ΤΤ από την Eurobank.

Πάντως, η αποχώρηση των συστημικών τραπεζών από την ασφαλιστική δραστηριότητα προβάλλει ως «αναγκαίο κακό», όχι μόνο στην προσπάθεια να ανακτήσουν μέρος του κόστους, αλλά και να περιορίσουν μελλοντικές κεφαλαιακές ανάγκες που θα απαιτήσει ο ασφαλιστικός κλάδος, ενόψει των νέων κανόνων για τη Φερεγγυότητα (Solvency II). Οι κεφαλαιακές απαιτήσεις που θα δημιουργήσει το νέο εποπτικό πλαίσιο είναι απαγορευτικές για τις ελληνικές τράπεζες που ανακεφαλαιοποιούνται με 48 δισ. ευρώ από τον ESM.

Ειδικότερα, η Eurolife χαρακτηρίζεται από υψηλή κερδοφορία, υψηλή κεφαλαιακή επάρκεια και υγιές χαρτοφυλάκιο. Η πιθανή πώληση της εταιρείας σε συνδυασμό με την πρόσβαση στο τραπεζικό δίκτυο, αυξάνει τις προσδοκίες εξεύρεσης υποψηφίων αγοραστών, αλλά προϋποθέτει από τον μέτοχο, δηλαδή το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, ξεκάθαρες επιλογές για την τύχη της τράπεζας.

Ξεχωριστή περίπτωση αποτελεί η Εθνική Ασφαλιστική, η οποία έχει ανακεφαλαιοποιηθεί πρόσφατα, συγκεντρώνει όλα τα πλεονεκτήματα του «εθνικού πρωταγωνιστή» και εύλογο ενδιαφέρον. Ταυτοχρόνως, αποτελεί και ένα δύσκολο εγχείρημα. Το μέγεθος της εταιρείας αλλά και η δομή λειτουργίας της φαίνεται ότι θα αποτελέσουν τα βασικά «προαπαιτούμενα» προς διευθέτηση στην προσπάθεια αναζήτησης επενδυτή, εάν και όποτε η διοίκηση της Εθνικής Τράπεζας ανοίξει τη διαδικασία πώλησης της εταιρείας.